台湾AI服务器及玩家分析（2023）
中国台湾ict产业体系日趋完善，产业分布均衡，晶圆制造能力强，逐渐成为全球ict代工的主要区域。根据mic数据，2022年中国台湾服务器代工占全球服务器销售的比例超过80%，其中鸿海、英业达、广达、纬创、神达、纬颖占主要比重。
面对chatgpt带来的人工智能浪潮，海外科技巨头进一步加大云资本开支，并提升ai投入比例，中国台湾服务器odm厂商作为海外科技巨头的主要供应商将直接受益。国内服务器厂商受到gpu供货的影响以及科技企业云收入下降的影响，ai算力兑现相对慢于海外。
ai算力一张图
台股服务器企业已经超预期验证了服务器厂商的在本轮ai浪潮中的市场机遇和成长弹性。面对ai大模型的革命性机遇，未来算力的需求仍将持续增长，其中，国内的算力需求在边际上的变化或更为显著。
自chatgpt出圈以来，全球掀起对英伟达h100/a100/h800/a800的抢购热潮，英伟达和ai服务器公司的市值随之屡创新高。截至2023年7月28日，纬创、广达、英业达的pe-ttm估值分别为37.33、35.63、45.41倍，创2018年以来历史新高。
一、ai服务器：chatgpt的研发效率和应用效果的关键变量
2021年全球计算设备算力总规模达到615eflops，同比增长44%，其中智能算力规模为232eflops，超级算力规模为14eflops。智算中心、边缘数据中心将保持高速增长。
ai服务器是一种能够提供人工智能（ai）计算的服务器。既可以用来支持本地应用程序和网页，也可为云和本地服务器提供复杂的ai模型和服务。ai服务器可以使用多种ai模型架构和ai技术，并可以运行特定ai应用。ai服务器按应用场景可分为训练和推理两种，其中训练对芯片算力要求更高。
服务器是采用异构形式的服务器，如 cpu+gpu、cpu+tpu、cpu+其他的加速卡等。根据idc数据，2022年，gpu服务器依然是主导地位，占据89%的市场份额。
微软投资10亿美金打造openai超算平台。2020年5月，微软投资10亿美金与openai独家合作打造了azure ai超算平台亮相，性能位居全球前五，拥有超过28.5万个cpu核心、1万个gpu、每gpu拥有400gbps网络带宽的超级计算机，主要用于大规模分布式ai模型训练。
根据openai报告，训练一次1746亿参数的 gpt-3模型需要的算力约为3640 pflop/s-day。即假如每秒计算一千万亿次，也需要计算3640天。
二、ai服务器：算力产业链的重要组成，核心是ai芯片
中国台湾是全球ict产品的主要代工区域。经过多年的发展，中国台湾地区产业体系日趋完善，产业分布均衡，晶圆制造能力强，使得中国台湾地区逐渐成为全球ict代工的主要区域。
根据mic数据，2022年，中国台湾代工的笔记本电脑约为1.36亿台，台式电脑约为4161万台，服务器约1132万台，占全球出货量的比例分别为72.6%、45.3%、 80.6%。
中国台湾地区it生产体系完备，具备供应链区位优势。云计算时代，odm白牌机商业模式兴起。
三、全球服务器市场规模持续增长，odm占比逐渐攀升
全球服务器市场：根据counterpoint报告，2022年，全球服务器市场的收入将同比增长17%，达到1117亿美元。全球ai服务器市场：根据idc数据，预计2022年市场规模约为183亿美元，同比增长17.31%。
全球服务器品牌中，互联网企业的贴牌服务器出货量增速超过传统服务器品牌商。中国台湾服务器代工厂中，鸿海、英业达、广达、纬创、神达、纬颖占主要比重。
根据counterpoint统计，由于人工智能和网络设备的投资，预计2023年全球云服务提供商的资本支出将同比增长 8% 左右，其中云资本支出总额的约 35% 专门用于包括服务器和网络设备在内的 it 基础设施。
微软和亚马逊的数据中心开发投资总额排名最靠前，微软将把超过 13% 的资本支出用于人工智能基础设施。中国台湾服务器odm的主要客户是海外云计算巨头。中国服务器企业客户主要为国内互联网、政企和行业市场。
中国服务器市场：2022年，中国服务器市场规模为273.4亿美元，同比增长8.97%。2022年，浪潮以28.1%的市场份额位列第一，收入达530.63亿。
中国ai服务器市场：2022年，中国加速服务器市场规模达到67亿美元，同比增长24%。2022年，浪潮、新华三、宁畅位居前三，占据了60%以上的市场份额。
中国ai服务器下游主要是互联网为主。根据idc数据，2022年，浪潮信息、宁畅信息的加速服务器的下游行业中，互联网的占比分别为58%、73%。由于无法使用 nvidia 的 gpu 芯片以及云收入的减少，中国超大规模企业的资本支出正在下降。
四、cowos瓶颈即将突破，gpu供应链趋势向好
大模型引爆高性能计算需求，台积电cowos产能缺口。台积电于2012年首次引入cowos技术，通过三维堆叠缩短芯片间距离，从而带来超过50%的性能提升。大模型引爆高性能计算需求，cowos产能缺口达到10%~20%，受此影响，日月光、矽品与amkor获得部分cowos外溢订单。台积电预测，2022年起cowos需求几近翻倍，未来5年ai芯片需求cagr接近50%。
台积电积极扩产，供给缺口有望缓解。台积电加速扩产，已调配龙潭厂、竹南ap6厂大力补充cowos产能，根据digitimes，2023年底台积电cowos产能或从目前的8，000片/月扩大到11，000片/月，并于2024年底达到20，000片/月。即便考虑部分封装设备与零组件3~6个月的交期，随着产能到位，供给也有望逐步缓解。
五、部分台股服务器厂商介绍
1、纬创资通：脱胎于宏碁集团，中国台湾服务器odm市占率30%+。
纬创资通是全球最大的信息及通讯产品主要供货商之一。其主营业务包括运算产品、企业与网通产品、工业与车用产品、客户服务与绿资源。纬创集团旗下三家子公司分管通讯、软件、云端服务等业务。
纬创资通在中国台湾地区代工服务器的市占率近五年持续提升。根据mic资料，预计2022年，纬创资通代工的笔记本电脑、台式电脑、服务器的数量分别约为2038万台、874万台、373万台，占中国台湾地区各品类代工总量的比例分别约为15%、21%、33%，以上数据在2018年分别为14%、30%、23%。
2022年，纬创资通ai服务器占总收入的比重为1.52%，为34亿元（150亿新台币）。
2、广达电脑：全球笔记本电脑领导厂商，主营业务多元化扩展
广达电脑是全球笔记本电脑专业研发设计制造的领导厂商。公司成立于1988年，业务从笔记本电脑制造，多元化扩展到云端运算及企业网路系统、家庭娱乐及智慧物联网、智慧医疗等领域。
1）odm 、oem代工厂：代工客户有宏碁、ibm、hp、戴尔、苹果电脑、toshiba、sony、联想集团（lenovo）等；
2）云端软硬体整合产品：包括云达qct（完整伺服器、储存、网通设备整合）等品牌，云达qct是全球领先数据中心解决方案供应商。
广达电脑利润规模大幅提升。2022年广达电脑的营收和净利润分别为2931亿元、65.82亿元，2018-2022年cagr分别为6.29%、18.16%。广达电脑致力于“智能转型”，在服务器、汽车设备等产品的带动下，营业收入创历史新高。
产品销售以美洲市场为主，其次是中国区域，公司在全球多个区域成立组装和售后服务点。根据idc数据，2022年全球笔记本电脑出货量约2.08亿台，年降幅近20%，其中广达电脑出货量约为5770万台，年降幅约为23%，全球市场份额接近28%。
3、英业达：深耕计算机五十载，未来聚焦ai、工业4.0与5g
英业达是全球最佳的系统、软件与服务公司之一。公司创立于19 75年，从计算机、电话机起步，随后制造笔记型电脑与服务器，21世纪后 投入云端运算 ，无线通讯、智能装置及物联 网等高科技产品领域，提供个人产品、企业、网络、车用电子解决方案。英业达公司未来有三个发展目标：
1）a i、工业4.0与5g：ai研究中心、5g通讯技术中心、工业4.0软件设计中心；
2）结产业趋势，延笔电转型：发展伺服器、工业物联网、智慧装置、智慧家居；
3）关注长期发展的新商机：汽车电子领域与医疗照护领域。
英业达收入以电脑和服务器为主，主要业务包括个人解决方案、企业解决方案、网络解决方案和车用电子解决方案。
2022年，英业达产能布局比重分别为，上海厂产能占比占比46%，南京厂占比14%，马来西亚占30%，越南占10%。
英业达收入规模稳步增长。2022年英业达的营收和净利润分别为1235亿元、13.93亿元，2018-2022年cagr分别为2.20%、-1.03%。英业达公司表示：2022年ai服务器占公司整体服务器出货的比重为5%，2023年有望提升至10%以上，2024年将继续高增。
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台股服务器企业已经超预期验证了服务器厂商的在本轮ai浪潮中的市场机遇和成长弹性。面对ai大模型的革命性机遇，未来算力的需求仍将持续增长，其中，国内的算力需求在边际上的变化或更为显著。
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2021年全球计算设备算力总规模达到615eflops，同比增长44%，其中智能算力规模为232eflops，超级算力规模为14eflops。智算中心、边缘数据中心将保持高速增长。
ai服务器是一种能够提供人工智能（ai）计算的服务器。既可以用来支持本地应用程序和网页，也可为云和本地服务器提供复杂的ai模型和服务。ai服务器可以使用多种ai模型架构和ai技术，并可以运行特定ai应用。ai服务器按应用场景可分为训练和推理两种，其中训练对芯片算力要求更高。
服务器是采用异构形式的服务器，如 cpu+gpu、cpu+tpu、cpu+其他的加速卡等。根据idc数据，2022年，gpu服务器依然是主导地位，占据89%的市场份额。
微软投资10亿美金打造openai超算平台。2020年5月，微软投资10亿美金与openai独家合作打造了azure ai超算平台亮相，性能位居全球前五，拥有超过28.5万个cpu核心、1万个gpu、每gpu拥有400gbps网络带宽的超级计算机，主要用于大规模分布式ai模型训练。
根据openai报告，训练一次1746亿参数的 gpt-3模型需要的算力约为3640 pflop/s-day。即假如每秒计算一千万亿次，也需要计算3640天。
二、ai服务器：算力产业链的重要组成，核心是ai芯片
中国台湾是全球ict产品的主要代工区域。经过多年的发展，中国台湾地区产业体系日趋完善，产业分布均衡，晶圆制造能力强，使得中国台湾地区逐渐成为全球ict代工的主要区域。
根据mic数据，2022年，中国台湾代工的笔记本电脑约为1.36亿台，台式电脑约为4161万台，服务器约1132万台，占全球出货量的比例分别为72.6%、45.3%、 80.6%。
中国台湾地区it生产体系完备，具备供应链区位优势。云计算时代，odm白牌机商业模式兴起。
三、全球服务器市场规模持续增长，odm占比逐渐攀升
全球服务器市场：根据counterpoint报告，2022年，全球服务器市场的收入将同比增长17%，达到1117亿美元。全球ai服务器市场：根据idc数据，预计2022年市场规模约为183亿美元，同比增长17.31%。
全球服务器品牌中，互联网企业的贴牌服务器出货量增速超过传统服务器品牌商。中国台湾服务器代工厂中，鸿海、英业达、广达、纬创、神达、纬颖占主要比重。
根据counterpoint统计，由于人工智能和网络设备的投资，预计2023年全球云服务提供商的资本支出将同比增长 8% 左右，其中云资本支出总额的约 35% 专门用于包括服务器和网络设备在内的 it 基础设施。
微软和亚马逊的数据中心开发投资总额排名最靠前，微软将把超过 13% 的资本支出用于人工智能基础设施。中国台湾服务器odm的主要客户是海外云计算巨头。中国服务器企业客户主要为国内互联网、政企和行业市场。
中国服务器市场：2022年，中国服务器市场规模为273.4亿美元，同比增长8.97%。2022年，浪潮以28.1%的市场份额位列第一，收入达530.63亿。
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1、纬创资通：脱胎于宏碁集团，中国台湾服务器odm市占率30%+。
纬创资通是全球最大的信息及通讯产品主要供货商之一。其主营业务包括运算产品、企业与网通产品、工业与车用产品、客户服务与绿资源。纬创集团旗下三家子公司分管通讯、软件、云端服务等业务。
纬创资通在中国台湾地区代工服务器的市占率近五年持续提升。根据mic资料，预计2022年，纬创资通代工的笔记本电脑、台式电脑、服务器的数量分别约为2038万台、874万台、373万台，占中国台湾地区各品类代工总量的比例分别约为15%、21%、33%，以上数据在2018年分别为14%、30%、23%。
2022年，纬创资通ai服务器占总收入的比重为1.52%，为34亿元（150亿新台币）。
2、广达电脑：全球笔记本电脑领导厂商，主营业务多元化扩展
广达电脑是全球笔记本电脑专业研发设计制造的领导厂商。公司成立于1988年，业务从笔记本电脑制造，多元化扩展到云端运算及企业网路系统、家庭娱乐及智慧物联网、智慧医疗等领域。
1）odm 、oem代工厂：代工客户有宏碁、ibm、hp、戴尔、苹果电脑、toshiba、sony、联想集团（lenovo）等；
2）云端软硬体整合产品：包括云达qct（完整伺服器、储存、网通设备整合）等品牌，云达qct是全球领先数据中心解决方案供应商。
广达电脑利润规模大幅提升。2022年广达电脑的营收和净利润分别为2931亿元、65.82亿元，2018-2022年cagr分别为6.29%、18.16%。广达电脑致力于“智能转型”，在服务器、汽车设备等产品的带动下，营业收入创历史新高。
产品销售以美洲市场为主，其次是中国区域，公司在全球多个区域成立组装和售后服务点。根据idc数据，2022年全球笔记本电脑出货量约2.08亿台，年降幅近20%，其中广达电脑出货量约为5770万台，年降幅约为23%，全球市场份额接近28%。
3、英业达：深耕计算机五十载，未来聚焦ai、工业4.0与5g
英业达是全球最佳的系统、软件与服务公司之一。公司创立于19 75年，从计算机、电话机起步，随后制造笔记型电脑与服务器，21世纪后 投入云端运算 ，无线通讯、智能装置及物联 网等高科技产品领域，提供个人产品、企业、网络、车用电子解决方案。英业达公司未来有三个发展目标：
1）a i、工业4.0与5g：ai研究中心、5g通讯技术中心、工业4.0软件设计中心；
2）结产业趋势，延笔电转型：发展伺服器、工业物联网、智慧装置、智慧家居；
3）关注长期发展的新商机：汽车电子领域与医疗照护领域。
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2022年，英业达产能布局比重分别为，上海厂产能占比占比46%，南京厂占比14%，马来西亚占30%，越南占10%。
英业达收入规模稳步增长。2022年英业达的营收和净利润分别为1235亿元、13.93亿元，2018-2022年cagr分别为2.20%、-1.03%。英业达公司表示：2022年ai服务器占公司整体服务器出货的比重为5%，2023年有望提升至10%以上，2024年将继续高增。
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